周五，苹果公司（Apple Inc．）获得了一份相对罕见的分析师看空评级 —— 杰富瑞（Jefferies）警告称，市场对消费者 iPhone 换机速度的预期已变得过高。

　　分析师李爱迪生（Edison Lee，音译）将苹果股票评级从 “持有” 下调至 “跑输大盘”，他在报告中指出，当前苹果股价已反映了 “对 iPhone 前景过于乐观的预期”。周五，苹果股价下跌 0.9%。

　　目前苹果股票的 “共识评级”（综合 “买入”“持有”“卖出” 评级比例得出，满分为 5 分）为 3.93 分，在 “七大科技巨头”（Magnificent Seven）中，其受欢迎程度仅高于特斯拉（Tesla Inc．）。即便如此，针对苹果的看空评级仍相对少见：在彭博社追踪的分析师中，仅有不到 7% 给予苹果 “卖出级”（sell-equivalent）评级；而推荐 “买入” 苹果的分析师占比约为 57%—— 相比之下，微软（Microsoft Corp．）、英伟达（Nvidia Corp．）和亚马逊（Amazon.com Inc．）的 “买入” 评级占比均超过 90%。

　　苹果股价自 8 月初触及低点以来，已累计上涨逾 20%，目前已接近历史高点。尽管涨幅可观，但苹果今年以来的股价整体仅微涨；同期纳斯达克 100 指数（Nasdaq 100 Index）涨幅已超过 15%。

　　苹果近期股价的上涨动力，主要来自其最新款 iPhone 的需求超出预期，以及市场对其即将推出的可折叠屏机型的乐观情绪。

　　李爱迪生在报告中表示，“iPhone 17 需求表现强劲（部分得益于基础款机型降价），这一利好已完全反映在当前股价中”，而这 “导致市场对 iPhone 18 折叠屏机型（18 Fold）及换机周期产生了过高预期”。

　　他还指出，定价约 2000 美元的手机（指潜在的 iPhone 18 折叠屏机型）能否打开市场尚不明朗，并将苹果的目标股价从 205.82 美元小幅下调至 205.16 美元。苹果股票最新收盘价为 257.13 美元，这意味着按新目标价计算，其股价未来或存在逾 20% 的下跌空间。