在新能源汽车补能方式上，充电与换电两种模式长期并存。充电桩普及度较高，但耗时较长；换电模式则主打高效率，几分钟即可完成补能。随着蔚来等车企推动换电站建设，这一模式逐渐被资本市场关注。

从商业逻辑上看，换电模式更像是一种“能源服务”。车企不仅卖车，还提供长期的电池租赁与能源补给服务。这种模式能够形成稳定现金流，有助于提升企业估值。蔚来汽车的股价走势就曾因换电业务扩张而获得提振。

换电模式对产业链的影响也很大。电池标准化是前提，否则不同车企无法共享换电网络。目前来看，只有少数车企推动换电，规模效应尚未形成。但一旦标准统一，换电网络将具备极大价值。

资本市场对换电模式态度复杂。一方面，投资者看好其高效率和商业潜力；另一方面，也担忧巨额投入和盈利模式的不确定性。因此，相关企业的股价波动较大。

换电模式能否成为主流，仍需时间验证。但可以肯定的是，它为新能源汽车企业带来了新的故事，也为资本市场提供了新的想象空间。