金山云（03896）早盘一度涨超5%，截至发稿，股价上涨3.03%，现报9.18港元，成交额10.60亿港元。

　　金山云近日宣布，以每股8.29港元配售3.38亿股新股，预计配售所得款项净额约27.6亿港元，其中80%将用于AI业务拓展，包括升级基础设施与云服务能力，其余资金将补充企业运营需求。此次配售后，金山软件持股为32.94%，小米持股为10.29%。

　　国元国际指出，目前金山云与金山集团、小米集团构成的“大生态系统”是其区别于其他云厂商的独特护城河，也是其未来增长潜力的重要保障。公司第二季度清晰地展示了一条由AI驱动的强劲增长路径，在保持公有云高速增长的同时，兼顾了行业云的稳健发展和整体盈利能力的改善。其在AI领域的先发优势和深厚的生态系统协同效应，共同构成了其坚实的护城河和未来的增长潜力。