9月15 - 19日，全球风险偏好延续，风险资产强于避险资产，科技成长领涨。权益市场内部分化，美股与部分新兴市场领涨，大宗商品普遍回调。新兴市场小幅领先发达市场，港股恒生科技、巴西股市表现突出，A股整体回落但创业板与科创板上涨。 债券方面，中债“熊平”，美债“熊陡”。9月18日，美联储宣布2025年首次降息25bp，市场关注后续降息节奏。 商品与汇率上，国内外商品走势分化，南华商品涨0.2%，CRB商品跌0.9%，COMEX金、银年内涨幅均突破40%；美元指数走平，欧元、人民币兑美元升值，英镑、日元贬值。需注意数据时效性、宏观环境变化等风险。

股票名称 ["沪深300","标普500"]板块名称 ["创业板","科创板"]风险偏好、权益市场、风险溢价看多看空 A股市场表现有分化，全A和上证下跌，但创业板与科创板上涨；同时，A股相对债券的风险溢价边际上升，相对商品的风险溢价边际下降，综合来看对A股的多空判断为中性。资产概览：科技成长领涨，美债曲线熊陡 | 国泰海通资产配置・全球跟踪2025年9月第3期和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

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