卓创资讯玉米市场分析师李霞

　　【导语】9月上半月东北玉米价格持续走强，供应端收紧、刚需仍存是根本原因。陈粮库存已降至近年同期较低水平，局部地区新粮开秤价格高于去年同期，预计10月中下旬新季玉米集中上市前，东北优质养殖粮价格仍有小幅上涨空间。

　　9月上半月东北玉米价格偏强运行

　　9月份以来，东北玉米价格持续上涨。卓创资讯监测数据显示，9月1-15日东北市场玉米均价由2206元/吨涨至2241元/吨，涨幅1.59%，根本原因是陈粮库存持续减少，且明显低于去年同期水平。与此同时，全国玉米价格表现为涨后小幅回调趋势，9月上旬全国玉米均价由2292元/吨涨至2308元/吨，涨幅0.70%；中旬以后随着华北新粮上市量增加，全国玉米价格承压走低。

　　从需求端来看，养殖环节的刚需亦支撑东北及全国玉米均价上涨。由于2024/25季东北玉米售粮进度整体表现为前快后慢的特点，进入9月份，贸易环节陈粮库存持续减少，并降至近五年同期的较低水平。虽然8-9月份南方产区及华北产区早熟玉米陆续供应市场，但养殖环节对陈玉米的刚性需求仍存，所以南方、华北市场养殖粮贸易商积极采购东北优质陈粮，养殖粮价格上涨，亦进一步拉动市场价格走强。据卓创资讯数据显示，9月上半月吉林省一等自然干玉米（水份14%以内、容重730g/L以上）市场主流价由2260元/吨涨至2320元/吨，涨幅2.65%。由于陈粮供应趋紧，部分轮换粮（含双向）出库补充市场，部分高价优质粮以满足当地养殖需求为主，部分粮源外销。立秋之后，高温天气消退，畜禽活体采食量缓慢恢复，养殖粮需求增多，东北玉米发往西南市场的火车数量增加，济南局曹县等货运站限装。

　　9月份进口玉米拍卖成交率上升，继续补充市场供应

　　由于新季玉米存在30-45天的后熟期，陈玉米在饲料养殖方面具有明显优势，尤其是禽料、猪料方面。进口玉米拍卖成交情况也能从一定程度上验证饲用玉米需求的增加。从图2中可看出，进入9月份，进口玉米持续拍卖，成交率明显回升。截至9月12日，进口玉米拍卖共进行22期，拍卖总量654万吨，成交量157万吨，平均成交率24%。进入9月份，进口玉米拍卖量平均每期19.17万吨，环比8月降幅2.04%。但成交率升至34%，较8月末最低成交率8%提高26个百分点。这既能说明市场上陈粮供应减少，也能说明饲料需求增加。（备注：进口玉米拍卖的主要消费领域是饲料企业，深加工企业倾向于使用合同粮、消耗库存或采购新粮）

　　9-10月东北优质养殖粮价格仍较坚挺

　　由于陈粮结转库存降至近年较低位，贸易环节对新粮参与度提高，且部分淀粉加工企业积极收购新季潮粮，东北新季玉米价格高开已基本确定。据了解，9月13日黑龙江东部新季二等烘干玉米（水份14.5%以内、容重710g/L左右）市场报价2110-2130元/吨，较去年同期上涨100元/吨左右。辽宁锦州黑山、台安新粮9月15日前后陆续上市，9月20日前后黑龙江东部农场新粮上市量增加，预计10月下旬东北新粮集中上市前东北优质养殖粮供应紧张，但下游饲料养殖维持刚需采购，且部分饲料企业在新粮上市前有一定缺口，所以9-10月东北优质玉米价格仍较坚挺，涨幅或在40-50元/吨，市场仍需轮换粮及进口玉米拍卖进行补充。

　　综上所述，9-10月份东北陈粮供应收紧，且新粮有一定的后熟期，下游存在刚需，预计新粮集中上市前东北优质养殖粮价格较坚挺，价格涨幅或在40-50元/吨，市场仍需轮换粮、进口玉米拍卖进行有效补充。