2025年10月21日，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线涨超5%，沪金超2%，橡胶涨近2%。跌幅方面，焦煤跌超3%，焦炭跌超2%。

　　中辉期货点评：虽然近期仍有台风影响我国海南、云南地区个别割胶作业受阻，但近期海外天气好转，天胶原料供应预期将逐步释放，原料价格整体承压。国内天然橡胶现货市场行情窄幅震荡，截止到10月20日我国天然橡胶市场现货胶行情在14458元/吨左右，较14日的14391元/吨上涨了0.46%。

　　1． 近期（10.14~10.20）天然橡胶库存继续小幅去库，对天然橡胶影响偏多。截至2025年10月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.75万吨，环比上期减少1.86万吨，降幅4.07%。

　　2． 近期（10.14~10.20）假期过后下游轮胎开工逐步恢复，对天然橡胶市场刚需支撑。截至10月17日国内轮胎企业半钢胎开工小幅走高至7.1成附近；山东地区轮胎企业全钢胎开工小幅走低至6.4成左右。

　　3． 宏观驱动成为短期市场主要驱动力，全球主要国家贸易对峙担忧逐步缓和，叠加对盘面历史走势观察，接下来的季节性供应旺季四季度左右盘面上涨走势概率更大。

　　4． 中辉期货分析师苏日嘎拉图认为，结合以上级技术结构短期超跌，橡胶盘面主力有望延续震荡拉升态势。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）