原油价格看来将跌至每桶50几美元区间，并可能维持一段时间，以反映储油罐和海上运输中大量原油供应的现状。

　　目前有超过十亿桶原油储存在油轮上，这是自2020年以来的最大数量。正如我的同事指出的那样，这支庞大的“海上原油舰队”印证了长期以来的预测：产量激增即将使油市供过于求。

　　回顾2020年，由于疫情导致需求崩溃，以及俄罗斯与沙特之间的价格战，迫使大量原油进入储存。当年，随着炼油厂关闭、储油罐装满，油价平均跌至每桶45美元以下。而这一次的库存积累并非突发事件，而是持续供应过剩的结果，但迹象类似。OPEC+的产量恢复速度超过了市场需求的吸收能力，同时来自美国、巴西和圭亚那的新原油仍在不断流入市场。

　　来自中东的原油货物越来越难找到买家，油轮在海上的等待时间也在延长。

　　布伦特原油的远期价格曲线已进入“期货升水”（Contango）结构，这表明供应充足，并使储油比出售更划算，如上周所指出的那样。当前接近每桶60美元的价格，已无法反映市场实际情况。随着陆上和海上库存不断增加，市场价格正在下行。