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2025年印尼镍矿开采配额大增超22%，供应转宽松，镍价上行承压但有成本支撑，或维持震荡，关注政策动态

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【印尼镍矿供应宽松，镍价维持震荡】9月15日消息，印尼镍矿协会公布数据，2025年RKAB已获批3.64亿湿吨，较年初的2.98亿湿吨增超22%。按85%开采效率测算，2025年印尼实际镍矿供应量约3亿湿吨，全年总需求约2.6亿湿吨，供应由年初偏紧转宽松。镍价上行压力大，但纯镍现货价已跌破外采成本线，锚定一体化MHP生产成本，下方有成本支撑，预计维持震荡。主要不确定性来自海外镍产业链政策，一方面中国超90%镍矿进口依赖菲律宾；另一方面国内大量进口印尼高冰镍和湿法中间品。需关注两国相关政策动态。

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